截止12月13日本周內(nèi)外宏觀資金層面持續(xù)緊張,壓制大宗商品整體走勢。繼19日美聯(lián)儲宣布QE縮量之后,20日黃金大幅跳水,外圍持續(xù)收緊,國內(nèi)被動跟進。央行近期財政存款投放不力,以及連續(xù)停止逆回購使得資金緊張的預期加劇,周四七天質押式回購利率盤中升至9.8%,直逼六月高點。中國1年期利率互換盤中飆升至5.065%的歷史新高,超過六月錢荒時期。隨后央行雖宣布央行運用短期流動性調節(jié)工具(SLO)向市場定向投放2000億元流動性。但整體市場預期實難好轉,黑色鏈商品整體承壓。礦市基本面依然維持疲軟態(tài)勢,外礦跌至133美元附近,價格已有些許吸引力。但在資金不佳以及買漲不買跌的心態(tài)壓制下,下游觀望心態(tài)甚濃,19日港口61.5PB粉現(xiàn)貨報價再次下跌5元至895元/噸,成交量維持清淡。不過,考慮到12月份后,市場資金層面將有所緩解,而下游需求也在等待釋放,1月礦價止跌回升概率依然較大。期礦主力900元/噸(對應外盤120美元)已然充分反映利空預期,不建議繼續(xù)追空。下游鋼價在前期減產(chǎn)炒作之后較為乏力,螺紋主力期價周四微跌0.11%至3652元/噸,上海現(xiàn)貨螺紋跌10元至3620元/噸。上下游維持疲態(tài),礦價單邊建議觀望為主。鋼礦價差方面,9月合約價差已經(jīng)擴大至350元/噸附近,較歷史高位區(qū)間距離縮小,關注9月合約上的鋼廠利潤套利。